什么是看涨期权和看跌期权通俗易懂(什么是看涨期权和看跌期权)
1、举例说明: (1)看涨期权:1月1日,标的物是铜期货,它的期权执行价格为1850美元/吨。
2、A买入这个权利,付出5美元;B卖出这个权利,收入5美元。
3、2月1日,铜期货价上涨至1905美元/吨,看涨期权的价格涨至55美元。
4、A可采取两个策略: 行使权利一一A有权按1 850美元/吨的价格从B手中买入铜期货;B在A提出这个行使期权的要求后,必须予以满足,即便B手中没有铜,也只能以1905美元/吨的市价在期货市场上买入而以1850美元/吨的执行价卖给A,而A可以1905美元/吨的市价在期货币场上抛出,获利50美元/吨(1 905一1850一5)。
5、B则损失50美元/吨(1850一1905+5)。
6、 售出权利一一A可以55美元的价格售出看涨期权、A获利50 美元/吨(55一5)。
7、 如果铜价下跌,即铜期货市价低于敲定价格1850美元/吨,A就会放弃这个权利,只损失5美元权利金,B则净赚5美元。
8、 (2)看跌期权:l月1日,铜期货的执行价格为1750 美元/吨,A买入这个权利.付出5美元;B卖出这个权利,收入5美元。
9、2月1日,铜价跌至1 695美元/吨,看跌期权的价格涨至55美元/吨。
10、此时,A可采取两个策略: 行使权利一一一A可以按1695美元/吨的中价从市场上买入铜,而以1 750美元/吨的价格卖给B,B必须接受,A从中获利50美元/吨(1750一1695一5),B损失50美元/吨。
11、 售出权利一一A可以55美元的价格售出看跌期权。
12、A获利50美元/吨(55一5〕。
13、 如果铜期货价格上涨,A就会放弃这个权利而损失5美元/吨,B则净得5美元/吨。
14、 通过上面的例子,可以得出以下结论:一是作为期权的买方(无论是看涨期权还是看跌期权)只有权利而无义务。
15、他的风险是有限的(亏损最大值为权利金),但在理论上获利是无限的。
16、二是作为期权的卖方(无论是看涨期权还是看跌期权)只有义务而无权利,在理论上他的风险是无限的,但收益显有限的(收益最大值为权利金)。
17、三是期权的买方无需付出保证金,卖方则必须支付保证金以作为必须履行义务的财务担保。
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