浅谈中国货币政策存在的问题和现在及解决对策分析

一、货币政策理论概述介绍

货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定或维持政策目标――比如，抑制通胀、实现完全就业或经济增长。直接地或间接地通过公开市场操作和设置银行最低准备金（最低储备金）。货币理论和货币政策是同一事物的两面，一个是从经济理论角度讲，一个是从政策措施讲。

二、影响我国货币政策有效性的原因

1.货币政策本身的缺点

在中国，国有商业银行信贷集中，货币政策传导渠道阻塞，由货币政策所推动的货币供给很难达到县域地区。从货币供给性质来看，目前我国处于转轨经济，同时，我国奉行二级银行体制，中央银行、商业银行体系、企业、居民个人都参与货币创造过程。因此，我国的货币供给同时具有外生性和内生性，而不是纯粹的外生性，中央银行控制的货币供应量有限，货币政策的效果有所减弱。

2.国内外经济环境的制约

由于我国实行的是有管理的浮动汇率制度，汇率被控制在一定范围内。而人民币持续升值，外界对人民币产生升值的预期，也看好中国的经济发展，所以国内外的投资者都抛出美元，买入人民币。中央银行为维持汇率稳定，被迫抛出更多的本币，使货币供应量上升，流动性加大，通货膨胀加剧，货币政策产生了反效果。我国的金融体系不完善，利率的种类很多，有基准利率、同业拆借率、存贷款利率、银行间债券利率等，没有统一的市场利率，这在一定程度上影响利率政策的实行。

3.中央银行实行货币政策的情况

现在人们对货币政策已有预期，中央银行所制定的货币政策没有考虑到预期因素，所以货币政策没有达到所需要的效果。此时，货币政策在更大程度上只是一种警告，真正的调控作用较弱。中央银行决定执行货币时，已经延误了时机。市场已存在大量货币，紧缩的货币政策很难控制住这种趋势。而且，每次上调存款准备金或年存贷款利率都是小幅度的调整，到后期才增大幅度，所以货币政策暂时效果微弱。

三、我国货币政策有效性现状分析

1.货币政策工具运用的不充分

目前的政策操作来看，我国常用的货币政策调控工具主要有调整存款准备金制度，公开市场业务，调整利率和窗口指导等。虽然货币政策工具的种类较多，但其使用和调控的余地并不是很大，因此限制了货币政策的实施效果。

2.货币政策市场化程度仍然较低

国货币政策的市场化程度受制于金融改革的进程，中国的货币政策不像完全市场化的国家，不可能通过调节利率来调节实体经济，抚平经济周期的波动，只能选择一些替代性的中介目标，例如货币数量、再贷款规模等。由于市场化程度较低，央行货币政策的选择比较单一。

3.货币政策传导渠道不畅

近年来，我国频繁使用存款准备金这种货币政策的主要原因，在资本项目管制下的中国，利率对汇率的传导机制并不顺畅，在存在利差的情况下，由于外汇不能顺畅流人中国，导致人民币升值不充分，国际热钱通过各种渠道大量流人中国，为中国货币政策实施设置了诸多障碍。

4.汇率形成机制的缺陷

中国的汇率制度与货币政策操作之间存在矛盾。中国长期实行实际上的固定汇率制安排。在2005年汇率改革之后，汇率灵活性稍有加强，但波动幅度仍被限定在一定区间内。而2008年，受全球金融风暴冲击，人民币升值步伐又开始停滞，转为事实上的盯住美元。在固定汇率制和外汇管制下，固定的人民币汇率无法调节外汇收支，大量流入外资只能积累在外汇储备中，通过调节国内货币供应量来释放压力，给货币政策戴上了枷锁。

四、解决我国货币性政策有效性的建议

1.保证中央银行决策的独立性

加强中央央行和各相关部门之间的协调。中央银行货币政策的制定与调整必须掌握详尽的金融机构信息，以便对金融运行状况以及金融运行中可能引发的问题作出正确的判断。为此需要加强中央银行和各相关部门

之间的协调和合作。完善信息披露制度，加强完善中央银行的信息披露制度，确保央行制定的各项货币政能够确保有利于我国经济的发展，切实的为国家和人民的利益服务。

2.提高货币政策工具的有效性

（1）央行应进一步加大收回再贷款和发行金融债券的规模，以消化准备金率降低所释放的超额准备。

（2）规范再贴现和再贷款业务，因为只有再贴现和再贷款业务是商业银行的最后资金来源时，商业银行有资金需求才会首先进入公开市场；调整央行和商业银行的资产结构，使债务资产的比重迅速上升；扩大交易工具，包括发行面向银行的短期国债等；增加交易主体并完善市场制度建设、完善市场监管；规范存款准备金制度，应将准备金的计算方法由时点余额改为平均余额，考核方法由绝对值改为平均值。按存款期限长短确定分档准备金率，以规范不同性质存款的信用创造规模。

（3）逐步停止对准备金支付利息、金融机构不能将央行的存款作为它赢利的“避风港”，央行的货币供给才能全部进入生产领域。

3.完善我国货币政策的传导机制

首先，要进一步完善货币市场，进一步增加银行问市场的开放程度，增大银行间市场的覆盖范围。其次，要进一步沟通货币市场和资本市场。再次要提高资本市场质量。为了发挥资本市场联结货币政策和总需求的作用，应该继续扩大资本市场的参加者队伍，抑制资本市场上的过度投机，规范资本市场运作，提高上市公司质量，提高资本市场上的信号的质量，引导理性投资。最后要引导商业银行正确处理风险防范和开展信贷业务的关系，导公众预期，改善货币政策传导环境，培育更多符合市场条件的现代企业，提高货币政策传导的效能

4.建立现代金融企业制度

（1）强化资本约束，进行股份制改造，并支持符合条件的股份制商业银行上市，在保证国有控股的条件下，积极引进其他资本，实现股权多元化，并按股份制公司的规范设立治理机构。

（2）强化成本约束和利润考核。建立切实可行的激励――约束，风险――收益相对称的委托代理制度，使多数分支行的机构收入和个人收入都与本行的盈利水平相联系，充分调动员工的积极性。

（3）加强金融监管，完善外部约束。大力支持商业银行发展中间业务，加强银行、证券和保险三大金融监管当局的协调与合作。

5.加快利率市场化进程

必须加快推进利率市场化改革，不断地完善利率结构，形成以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为引导，货币市场利率为中介的利率形成和传导机制，发挥利率的市场导向功能。使其真正成为央行调节货币供求、居民决定消费支出、企业选择投资机会的资金价格信号。同时，以市场化的利率来约束企业的信贷行为，从而提高其对利率的敏感度。

总结：坚持实施稳健的货币政策、正确把握宏观调控的方向和力度，是中国政府在宏观经济管理中具有创造性和灵活性的政策选择.既可以避免紧缩性货币政策对经济增长的抑制效应，又有助于消除扩张性货币政策引发通货膨胀的隐患。因此，它既是对宏观经济管理和调控理论与实践的丰富和发展，也是国民经济持续快速协调健康发展的重要保证。我们完全有理由相信。稳健的货币政策必将为国民经济的平稳较快增长以及货币政策有效性的增强做出新的贡献。

参考文献

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