浅谈企业财务风险管理

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经营风险

内部控制

财务风险是企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。企业举债经营,全部资金中除自有资金外还有一部分借入资金。就会对自有资金的盈利能力造成影响;同时,借入资金需还本付息,增加企业负担,潜伏资不抵债的危机。虽然负债经营难免有财务风险,但如果掌握得好,就能取得较高的风险报酬,提高自有资金的利润率,获得财务杠杆收益。因此,如何进行财务风险的管理和控制,成为我国管理层和企业管理者们普遍关注的问题。

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一、公司财务风险的形成

企业的财务活动过程作为一个完整的系统应该包括筹资、投资、资金回收、收益分配四个有机联系的环节。财务风险以筹资活动为起点,但并不只是筹资风险,而是以资金流为基础贯穿于财务活动的各个环节。企业财务活动可以表示为如下过程:G―W―W'―G'―G,它是资金筹集、投资、占用、耗费、收回、分配等活动环节的有机统一。在资本运动阶段中会产生六类不同性态的财务风险:无法得到期望生产要素组合的配置风险,预付资本量无法收回的消耗风险,产品使用价值得不到社会认可的产出风险,资本无法还原到原始出发点形态的复原风险和无法满足资本所有者权益要求的支付风险。而这五种风险分别产生于经营活动的购买、生产、销售、分配四个阶段。由于市场环境因素引起的资本商品市场价值波动的市场风险虽然来源于外部环境,也是通过对市场对经营活动的影响间接产生的。因为财务活动除了筹资和投资,大多属于公司的内部活动,而经营活动则是与外部环境联系紧密。

由此可以看出,财务活动是生产经营活动的前提条件,并与之水***融,如果资本不能实现价值形态的转化,就会积聚财务风险,而在各活动环节中都有可能发生的经营风险会给资本价值形态的转化造成障碍。所以财务风险是随着经营风险的存在而存在,没有经营风险就无所谓财务风险。

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二、财务风险管理的基础

公司经营风险与财务风险在产生机制上的相互依存性深刻地影响着公司的财务管理决策,对公司的风险管理起着重要的指导作用。

筹资活动是所有财务风险的启动点,并且是生产经营活动的前提条件。筹资活动的关键首先是选择最优的资本结构,最优资本结构是财务杠杆收益与财务风险之间的一种合理均衡,又是公司筹资的加权平均资本成本率最低点。其次是根据资金的投向,确定长短期负债结构,使资金占用时间与负债偿还期间基本一致,能够相互配合。而且使短期负债、中期负债和长期负债均衡安排。避免由于借入资金利润率的变化而引起的财务风险。筹资活动虽然是起点,是企业经营活动的基础,筹资风险看似与经营风险没有关联,但是筹资是由于公司未来经营活动的需要,所以企业在日常的财务管理活动和在进行重大项目的投资决策中,都必须充分估计未来的经营风险,确定公司所能承受的总风险,从而进行恰当的筹资决策,确定采用何种方式筹资及借入资金的比例,对可能的财务风险进行控制。这就是说,对经营风险的评估,是确定资本结构和做出债务筹资方案的前提条件。

一旦筹资活动结束,公司对财务风险进行控制的空间也大大缩小了,这时公司财务风险的管理应重点放在财务风险与经营风险相互关系的变化上,针对经营风险变化的特点制定相应的策略。如果不考虑经营风险与财务风险在管理上的协同性,无论投资决策还是筹资决策都可能不是最优的,从而悖离公司价值最大化目标。因此经营风险管理是公司风险管理的基础,降低经营风险是规避财务风险的根本措施。

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三、财务风险的管理

从经营风险与财务风险的相互依存性可以看出,要控制财务风险,企业必须全面分析经营中可能存在的风险,并对风险进行评估容忍度的确认,建立规范的风险管理框架。从

1988

年美国注册公共会计师发布的第

55

号《审计注册说明书》中的内部控制框架的三要素,到

1992

年美国防止虚假财务报告委员会下属的发起人委员会(简称

COSO)发布的《内部控制整体框架》报告中的五要素,再到COSO2004年《企业风险管理框架》(ERM)提出的八要素,内部控制理论得到不断的完善和发展,研究内部控制理论的角度也从内部控制转移到企业风险管理角度,这是值得我们关注的一处微妙变化。从这个角度出发,建立公司内部控制制度是构成公司风险管理的一个重要组成部分,是风险管理的必要环节;另一方面,内部控制的动力就是来自于企业对风险的认识和管理。所以,在企业风险管理框架中包含内部控制,将企业风险管理与内部控制有机结合起来,形成突出风险管理而更为有效的内部控制系统,对管理层来说是一个丰富的概念集合和管理工具。风险管理的一个微妙之处在于,不是单纯的控制某一个高风险的财务活动环节或者在面临重大投资时控制单个投资的风险,而是要尽可能的降低公司的总风险,内部控制除了可以通过降低经营风险对财务风险管理起到一定作用,本身也可以直接作用于财务风险管理。例如,内部控制的核心手段――预算管理就可以减少投资风险带来的经济损失。因此,为了实施有效风险管理,不仅要在业务流程上建立风险管理机制,更为重要的是建立起一套全面、有效的风险内控机制,才能确保风险管理机制最有效地执行。

虽然财务风险归根结底来源于公司的经营风险,但是公司的经营风险主要是一种外生因素,而公司外部环境的变化使得经营风险处在不断变化之中。对财务风险的管理不能全部依赖于消除经营风险,一方面经营风险的消除几乎是不可能的,另一方面在面临好的机遇与高的风险并存时,通过适当增加负债虽然会增加公司财务风险,但同时也可以在很大程度上缓解经营风险对公司的压力。同时,内部控制虽然可以防范企业风险,但不能代替风险管理。所以尽量降低经营风险只是间接降低财务风险的一个途径,还要从其他方面来进行财务风险管理。

参考文献:

金帆.

公司经营风险与财务风险的辩证思考[J]

.财会研究,2003,(2)

闫多.

财务风险本质及管理策略[J]

.财会通讯,2007,(11)

(责任编辑:段玉)

潇湘夜雨 2022-07-17 02:24:09

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鸿鹄之志岂燕雀能知是什么意思

鸿鹄之志岂燕雀能知,即“燕雀安知鸿鹄之志”,意思是:燕雀怎么能知道鸿鹄的远大志向,比喻平凡的人不知道英雄人物的志向。
出自《史记·陈涉世家》,又见《庄子·内篇·逍遥游》,原文是:陈涉少时,尝与人佣耕,辍耕之垄上,怅恨久之,曰:“苟富贵,勿相忘。”佣者笑而应曰:“若为佣耕,何富贵也?”陈涉叹息曰:“嗟乎,燕雀安知鸿鹄之志哉!”
翻译:陈涉年轻的时候,曾经同别人一起被雇佣耕地。(有一天)陈涉停止耕作走到田畔高地上(休息),因失望而愤慨叹息了很久,说:“如果(有朝一日我们谁)富贵了,可不要忘记老朋友啊。”雇工们笑着回答说:“你是个被雇佣耕地的人,哪来的富贵呢?”陈涉长叹一声说:“唉,燕雀怎么知道鸿鹄的志向呢!”
使用示例:
1、《吕氏春秋·士容》:“夫骥骜之气,鸿鹄之志,有谕乎人心者诚也。” 
2、唐·卢肇《鸜鹆舞赋》:“况乃意绰步蹲,然后知鸿鹄之志,不与俗态而同尘。”
3、元·郑光祖《王粲登楼》第一折:“大丈夫仗鸿鹄之志,据英杰之才。”亦省作“鸿鹄志”。
4、《北史·张定和张奫等传论》:“当其郁抑未遇,亦安知有鸿鹄志哉!” 
5、宋·陆游《庵中杂书》诗:“辍耕垄上鸿鹄志,长啸山中鸾凤音。”
6、郁达夫《己未秋应外交官试被斥仓卒东行返国不知当在何日》诗:“燕雀岂知鸿鹄志,凤凰终惜羽毛伤!” 

言有物而行有恒是什么意思

言有物而行有恒(yán yǒu wù ér xíng yǒu héng)是一个文化术语,说话要言之有物,做事要持之以恒。“言有物”即说话或写文章要有实际根据和内容,语言、文字要与实际情况相符,不能想当然,不能假大空;“行有恒”即做任何事情都应该有恒心、有原则,说到做到,专心一意,坚持到底,不朝三暮四或半途而废。此术语实际所包含的是一种务真求实的科学态度和专一持守的诚信精神。
出处:《易经·象下》:“君子以言有物而行有恒。”
象,易经用语,是《易经》中非常重要的一个用语。《三易》之一(另有观点:认为易经即三易,而非易经),是传统经典之一,相传系周文王姬昌所作,内容包括《经》和《传》两个部分。《经》主要是六十四卦和三百八十四爻,卦和爻各有说明(卦辞、爻辞),作为算卦之用。《传》包含解释卦辞和爻辞的七种文辞共十篇,统称《十翼》,相传为孔子所撰。
春秋时期,官学开始逐渐演变为民间私学。易学前后相因,递变发展,百家之学兴,易学乃随之发生分化。自孔子赞易以后,《易经》被儒门奉为儒门圣典,六经之首。儒门之外,有两支易学与儒门易并列发展:一为旧势力仍存在的筮术易;另一为老子的道家易,易学开始分为三支。

举目见日不见长安表达了什么

“举目见日,不见长安”表达了对长安的怀念,对前朝的眷恋。出自南朝·宋·刘义庆《世说新语》:“明日,集群臣宴会,告以此意,便重问之。乃答曰:‘日近。’元帝失色,曰:‘尔何故异昨日之言邪?’答曰:‘举目见日,不见长安。’”
译文:第二天,召集群臣宴饮,就把明帝这个意思告诉大家,并且再重问他一遍,不料明帝却回答说:“太阳近。”元帝惊愕失色,问他:“你为什么和昨天说的不一样呢?”明帝回答说:“现在抬起头就能看见太阳,可是看不见长安。
《世说新语》是南朝宋文学家刘义庆撰写(一说刘义庆组织门客编写)的文言志人小说集,是魏晋轶事小说的集大成之作,是魏晋南北朝时期“笔记小说”的代表作。其内容主要是记载东汉后期到魏晋间一些名士的言行与轶事。通行本6卷36篇。有梁刘孝标注本。

小学体测项目有哪些

小学一、二年级体测项目有身高体重、肺活量、50米跑、坐位体前屈、1分钟跳绳。小学三、四年级体测项目比一、二年级体测项目多了1分钟仰卧起坐。小学五、六年级体测项目比三、四年级多了50米×8往返跑。
身高体重:测量身高、体重可以判断人的生长发育和体型。
肺活量:指一次尽力吸气后,再尽力呼出的气体总量,它是一次呼吸的最大通气量,在一定意义上可反映呼吸机能的潜在能力。
50米跑:是一个能体现快速跑能力和反应能力的体育项目。
坐位体前屈:它的测试目的是测量在静止状态下的躯干、腰、髋等关节可能达到的活动幅度,主要反映这些部位的关节、韧带和肌肉的伸展性和弹性及身体柔韧素质的发展水平。
1分钟跳绳:目的在于训练下肢耐力和协调性。
1分钟仰卧起坐:用于测量腹部肌肉的力量,及一个人的体力、耐力。
50米×8往返跑:是有效反映学生灵敏及耐力素质发展水平的常用指标。
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