2022年注会考试《财务成本管理》全新模拟试题及解析：二

6.某公司目前面临一个投资机会，该项目所在行业竞争激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大，否则利润很小甚至亏本。假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，出现的概率分别为0.2、0.5、0.3，预计收益率分别为100%、20%、－70%，则下列各项不正确的是（　）。

A.该项目预期收益率为9%

B.该项目方差为0.3589

C.该项目标准差为59.9%

D.该项目变化系数为3.99

【正确答案】：D

【答案解析】预期收益率＝100%×0.2＋20%×0.5－70%×0.3＝9%；方差＝（100%－9%）2×0.2＋（20%－9%）2×0.5＋（－70%－9%）2×0.3＝0.3589；标准差＝0.35891/2＝59.9%；变化系数＝59.9%/9%＝6.66。

7.关于投资组合的风险，下列说法不正确的是（　）。

A.相关系数越大，两种证券构成的投资组合的标准差越大

B.证券组合的标准差不仅取决于单个证券的标准差，还取决于证券之间的协方差

C.充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关

D.投资组合的标准差大于组合中各证券的*5标准差

【正确答案】：D

【答案解析】投资组合的标准差小于等于各证券标准差的加权平均数，不会大于组合中各证券的*5标准差。

8.某公司拟于2022年5月1日发行面值为1000元、票面利率为10%的债券，每半年支付一次利息，5年后到期，同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券价值是（　）元。

A.1079.87

B.1081.15

C.1016.12

D.1086.15

【正确答案】：B

【答案解析】债券价值＝1000×5%×（P/A，4%，10）＋1000×（P/F，4%，10）＝1081.15（元）。

9.关于公司的资本成本和投资项目的资本成本，下列说法不正确的是（　）。

A.公司资本成本的高低取决于无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价

B.投资项目资本成本的高低主要取决于从哪些来源筹资

C.如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，且不改变公司的资本结构，则项目资本成本等于公司资本成本

D.每个项目都有自己的资本成本，同一个公司的各个项目的资本成本可能是不同的

【正确答案】：B

【答案解析】投资项目资本成本的高低主要取决于资金运用于什么样的项目，而不是从哪些来源筹资。

10.某公司的信用级别为A级。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的A级公司债3种。三种债券的到期收益率分别为5.36%、5.50%、5.78%，同期的长期政府债券到期收益率分别为4.12%、4.46%、4.58%，当期的无风险利率为4.20%，则该公司的税前债务成本是（　）。

A.5.36%

B.5.50%

C.5.78%

D.5.55%

【正确答案】：A

【答案解析】平均风险补偿率＝[（5.36%－4.12%）＋（5.50%－4.46%）＋（5.78%－4.58%）]/3＝1.16%

时通公司的税前债务成本＝4.20%＋1.16%＝5.36%