清明节，杭州的店伙计许仙去灵隐寺附近上坟。回来的路上，下起了滂沱大雨，他就在断桥雇了条船回家。这时，他遇见了白蛇白素贞与青蛇小青。白素贞看中了许仙，便要与他搭同一条船，许仙答应了。船缓缓而行，到了涌金门时，雨还没有停，许仙把伞给了白素贞与小青，自己跑回去了。

第二天，许仙到白素贞家取伞，受到了白素贞的款待。在小青的撮合下，两个人成了婚。婚后，他们在镇江开了一家药材店，生活很甜美。

但是，镇江金山寺的主持法海知道了白素贞的真面目，他不容许这个佛地有牛鬼蛇神栖身。法海借化缘之名到许仙家挑拨二人的纠葛。许仙在诱导下，让白素贞喝下了雄黄酒。白素贞露出白蛇的原型，许仙吓昏了。

白素贞醒后不顾艰辛去仙山偷去仙草救活了许仙，可许仙再次受到法海的挑拨，他去金山寺还愿，被法海软禁了。白素贞前去索夫无果后，请来虾兵蟹将，将长江水倒灌，大水漫了金山。法海请来哼哈二将，白素贞失败了，回到杭州。许仙趁乱逃到了杭州，与白素贞断桥相会。

不久，白素贞生下一男孩。喜庆满月时，法海用金钵把白素贞镇压在雷峰塔下。后来，小青修炼了神通，救出了白素贞，两人升天而去。失败的法海，无处躲藏，最后躲进了蟹壳。