从前，有个姓祝的地主，大家都叫他祝员外，他有个女儿，名叫祝英台。英台自幼聪明好学，渴望能像别人那样进学堂读书。但那时的女孩是不能进学堂读书的。她只好每天倚在窗栏上，望着大街上来来往往的读书人，心里羡慕极了。

有一天，她终于鼓起勇气向父母请求：“爹、娘，我想到杭州去读书。我可以打扮成男子，一定不会让别人认出来，你们就答应我吧！”祝员外夫妇开始不同意，但禁不住英台苦苦哀求，只好答应了。

于是，祝英台女扮男装，拜别父母，带着书箱，高兴地去杭州求学了。

在学堂里，祝英台认识了同窗梁山伯。梁山伯来自农家，善良朴实，勤劳好学。祝英台见梁山伯学问出众，便常常向他请教。梁山伯也觉得与祝英台非常投缘，每天同窗共读、朝夕相处的日子里，两个人的感情越来愈好，但梁山伯始终没有发现祝英台是个女孩子，祝英台却悄悄地喜欢上了这位穷书生。

春去秋来，转眼三年过去了，两人即将学成还乡。梁山伯怀着依依惜别之情，送了祝英台一程又一程。最后，两人约定，一个月后到祝英台家中见面。

回到家后，两人都非常思念对方。一个月后，梁山伯应约前往祝家拜访。卸下男装的祝英台，一下子变成了年轻美貌的女子，这让梁山伯惊诧不已。那一刻，两人都明白了彼此之间的感情，早已不是简单的同窗之谊，而是男女之间的心心相印，誓不分离。

于是，梁山伯决定向祝员外提亲，可祝员外哪会看得上这穷书生呢？他早已把女儿许配给了当地有钱人家的少爷马公子。任凭梁山伯、祝英台两人如何哀求，祝员外还是死活不同意这门亲事。

梁山伯万念俱灰，回到家中，相思成疾，不久便病死在家中。

听到这个噩耗，一直在与父母抗争的祝英台反而突然变得异常镇静，答应了同马公子的亲事。成亲那天，祝英台穿上红衣红裙，上了迎亲的花轿。

当迎亲的队伍路过梁山伯的坟前时，突然漫天飞沙走石，队伍不得不停下来。

祝英台走下花轿，来到梁山伯墓前，放声大哭，悲痛欲绝。老天似乎被感动了，霎时间，电闪雷鸣，风雨大作。突然，坟墓裂开，祝英台喊着梁山伯的名字，毅然决然地跳了下去。一声巨响，坟墓又合上了。

雨过天晴，天空出现了一道彩虹。一对美丽的蝴蝶从坟头飞起，在阳光下自由地翩翩起舞。人们都说，那两只蝴蝶就是梁山伯和祝英台的化身。他们双宿双栖，飞到哪里都不分离。