什么是资本结构

资本结构是指企业在筹集资金时所采用的资本来源及其比例。一般来说，企业的资本结构包括负债和股权两部分，其中负债包括债务、债券和其他短期和长期债务，股权则包括普通股、优先股等。资本结构的合理性对企业的经营和发展至关重要，因为它直接影响到企业的融资成本、财务风险和股东权益。

一、介绍

资本结构（Capital Structure）

1、资本结构是指所有者权益和债权人权益的比例关系。利润分配企业应处理好积累（用于再投资）和分红（用于投资者收益）的矛盾。

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2、所谓资本结构，狭义地说，是指企业长期负债和权益资本的比例关系.广义上则指企业各种要素的组合结构.资本结构是企业融资的结果，它决定了企业的产权归属，也规定了不同投资主体的权益以及所承受的风险。

3、就一般意义而言，资本结构是指股权资本与债权资本的比例关系，它反映的是市场经济条件下企业的金融关系，即以资本和信用为纽带，通过投资与借贷构成的股东、债券人和经营者之间相互制约的利益关系。

4、资本结构是指公司短期及长期负债与股东权益的比例.从某种意义上说，资本结构也就是财产所有权的结构安排.而财产所有权往往最终与收益权对应，所以资本结构又牵系着产权安排，或者说资本结构决定了产权安排结构。

5、资本结构是指公司的负债与权益的比例关系通常用负债的比例或负债对总资产的比例关系表示.西方财务学家对资本结构进行了许多理论与经验研究但仍然存在许多分歧。

6、资本结构在这里就是指企业的负债情况.资本结构合理与否直接影响企业的财务状况负债率不应超过50%长期负债与短期负债比例应适当。

7、资本结构是指企业筹集长期资金的各种来源、组合及其相互之间的构成及比例关系.研究资本结构理论的主要目的是分析资本结构与企业融资成本公司价值以及企业治理结构的相互关系。

8、资本结构是指企业全部资金来源中权益资本与债务资本之间的比例关系.国有企业的资本结构是否合理，将影响到企业资本控制的完善，决定着国有企业的前途，连接着中国经济体制改革的成败。

9、关于融资结构（也称为资本结构）问题的研究，始于MM定理，其核心思想是：在一定的假设条件下，企业价值与其所采用的融资方式即资本结构无关.然而由于MM定理的假设条件与现实相差太远，使得其结论无法解释现实中企业资本结构的选择行为。

二、资本结构种类

资本结构是指企业使用的资本来源和资本比例的组合。一般而言，资本结构包括以下几种类型：

1.股本：即公司的股票资本，是指通过股票发行融资所筹集的资本。

2.债务：即公司借款所筹集的资本，包括银行贷款、公司债券等。

3.优先股：一种介于股票和债券之间的融资工具，具有固定的股息和优先权。

4.混合型融资：是指公司同时采用股本和债务来筹集资本。

5.内部融资：是指公司通过盈利、折旧等自身积累的资本来进行融资。

三、资本结构特征

资本结构是指企业在筹集资金时所采用的不同资本来源的比例和形式。资本结构特征是指企业在筹集资金时所采用的不同资本来源的比例和形式所呈现的具体特征。以下是资本结构特征的几个方面：

1. 权益和债务比例：企业的资本结构通常包括股东权益和债务两种来源，资本结构特征取决于企业采用这两种资本来源的比例。一般来说，股东权益比例越高，企业的财务风险越小，但股东收益也相对较低；债务比例越高，企业的财务风险相对较高，但债务成本相对较低。

2. 负债种类：企业的债务种类多种多样，包括长期债务、短期债务、优先债、次级债等。企业可以根据自身的资本需求和财务状况选择不同种类的债务来满足资金需求。

3. 权益种类：企业可以通过发行不同种类的股票来筹集资本，如普通股、优先股、可转换债券等。不同种类的股票具有不同的投资风险和收益特征，企业可以根据自身情况选择适合自己的股票类型。

4. 利率和期限：企业借款的利率和期限也是资本结构特征的重要方面。不同种类的债务具有不同的利率和期限特征，企业可以根据自身的财务状况和经营需求来选择不同种类的债务，以达到最优的资本结构。

5. 资本市场：企业可以通过资本市场来筹集资金，包括发行股票、债券和其他金融工具。资本市场的特点和规则也是资本结构特征的一部分，企业需要根据资本市场的情况来选择最适合自己的资本结构。

四、判断标准

资本结构的判断标准有：

1、有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化。

2、企业加权平均资金成本最低。

3、资产保持适当的流动，并使资本结构富有弹性。其中加权平均资金成本最低是其主要标准。能满足以下条件之一的企业，有可能按目标资本结构对企业现有资本结构进行调整：

⑴现有资本结构弹性较好时；

⑵有增加投资或减少投资时；

⑶企业盈利较多时；

4、债务重新调整时。资本结构调整的方法有：

⑴存量调整。即在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求。

对现有资本结构进行必要的调整。

⑵增量调整。即通过追加筹资量，从增加总资产的方式来调整资本结构。

⑶减量调整。即通过减少资产总额的方式来调整资本结构。