国债利率倒挂的原因 从两大原因分析
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没什么大不了 2024-01-02 12:09:20
众所周知,短期国债的收益率是要低于长期国债收益的,但美国长短期国债自2007年以来首次出现倒挂,很多人不明白其中的原因。那么国债利率倒挂的原因是什么呢?下面一起来看看。
1、从风险收益的角度分析
高风险资产总是要求更高的回报率,在一般情况下长期资产的风险高于短期资产,所以长期资产的利率会高一点。短期资产的风险比长期资产的风险更高,这也就是说,短期内面临的经济环境是比较差的,而出现利率倒挂。这时候,就不要计较长期内的经济环境怎么样的,因为在作这样的比较的情况下长期利率被视为基准利率来看待的,所以短期与长期是一种相对的关系。
2、从需求的角度分析
大家对于短期经济预期悲观,大量资金购买长期债券,而长期债券显然会由于这种购买需求的增加而上涨,从而利率走低,出现利率倒挂。
所以,利率倒挂就是一个非常不好的情形。这不仅仅体现为,利率倒挂代表较差的经济环境,更体现为,利率倒挂的存在会导致更差的经济环境,这里面存在一个正反馈调节机制。具体表现为,当短期利率高于长期利率时,银行获取短期资金的成本高于长期资金,这显然更不利于短期内经济的复苏,而资金也更倾向长期资产,从而进一步压低长期利率。
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