管理者应正确理解会计利润与经济利润

经济学对利润有其自身的定义，它与会计对利润的定义有本质区别。因此有会计上和经济上的两种基本的利润类型，我们应该正确理解它们是怎样相互联系的。

会计利润通常指报告在利润表中的净利润，它是根据私人和公共财政监督机构所确定的标准计算出来的。一个普遍接受的会计利润（也叫净利润）的定义是它等于收益减去所有会计成本（或显性成本）。会计成本或显性成本是支付给为厂商提供服务或资源的非股东方的成本。会计利润经常被称为“账本底线”（利润表中末尾的收入科目），它是支付所有会计成本后的剩余部分，而不管这些花费是否是现金支出。当会计利润是负数时，我们称之为会计损失。

会计利润=总收益-总会计成本

经济利润（又叫非正常利润或超额利润）被广泛地定义为会计利润减去隐性机会成本，其中隐性机会成本不包含在总会计成本中：

经济利润=会计利润-总隐性机会成本

我们可以将经济成本定义为总会计成本和隐性机会成本之和。因此经济利润等价地表示为：

经济利润=总收益-总经济成本

上市公司作为投资分析者的关注重点，其权益资本成本是在计算总会计成本时被忽略的隐性机会成本，它的数量zui大，也zui容易辨别。因此，上市公司的经济利润可以定义为会计利润减去权益资本的必要报酬。

以下的例子可以使这些概念更加清楚。假设我们刚刚计算的初创公司的会计利润是300000元，创业人员由于放弃了在其他企业工作可以获得的工资100000元，这100000元便是他运营初创公司的机会成本。除了劳动，金融资本也是一种要素。假设企业管理者作为的股东，为创立这家企业投资了1500000元，并且在相同风险下他预期能用这一资本每年能收益200000元。总的隐性机会成本就是每年100000+200000=300000元，那么经济利润就等于0：300000-300000=0。对于上市公司，我们认为权益资本成本是可辨认的隐性机会成本。假设权益投资是18750000元，股东的必要报酬率是8%，那么权益资本成本就是1500000元。所以这家上市公司的经济利润就是2000000元（会计利润）减去1500000元（权益资本成本），即500000元。

对于这家初创企业，经济利润等于零。总经济成本刚好等于收益，则企业除了使用的生产要素的机会成本外没有获得收益。经济学家就称该企业获得了正常利润（经济利润为零）。简而言之，正常利润是刚好等于隐性机会成本的会计利润水平。对于该上市公司，正常利润是1500000元：正常利润可以被认为是对该企业的权益资本成本（按货币计算），或在相同风险的可替代的投资机会中，股东对等量投资所要求的必要报酬。该上市公司实际上获得了超出正常利润500000元的收益，这一收益应该在普通股市价中反映出来。

因此，下面的表达式把会计利润，经济利润和正常利润联系起来：

会计利润=经济利润+正常利润

当会计利润等于正常利润时，经济利润等于零。更进一步地，当会计利润大于正常利润时，经济利润为正；当会计利润小于正常利润时，经济利润为负（企业产生经济损失）。

厂商的经济利润可以有以下来源：

·竞争优势。

·杰出的管理效率或技术。

·难以复制的科技或创新力（例如专利、商标和版权）。

·有独有的渠道能取得较便宜的投入品。

·产出、商品或要素有固定的供给。

·在政府政策下有特惠待遇。

·一段时间内，供给对需求的大量增加不能做出充分反应。

·在市场上发挥垄断力量（控制价格）。

·市场进入有障碍，从而能限制竞争。