投行是做什么的
一、股权融资
股权融资主要分为公开股权融资和非公开股权融资,公开股权融资又分为首次公开融资。
IPO(首次公开招股)简单来讲,就是投行帮你找很多个老王来上市发行股票向公众募集资金。当然IPO过程会非常复杂,投行会帮你完成整个流程。比如,找律所来看公司的法律结构没问题,然后会计事务所看金融结构也没问题,然后还会帮你去对接证监会、各种各样的交易所。
还有一个很重要的过程就是定价(Pricing)。关于定价,其实比我们上课学的DCF模型要复杂很多。价格定多少,一是取决于有没有人愿意买,二是取决于你的融资目标。如果价定得太高,就可能没人愿意买;如果价定得太低,就可能达不到融资目标。如果一下子少融了一亿,客户公司肯定就不满意了。所以,借用Lindsay一个在JP Morgan做IPO的朋友的话来说,定价绝对不是一门科学,而是一门艺术。并且,它没有公式可循。
二、债权融资
债权融资,顾名思义就是通过发债来进行融资,在这个过程中,投行也可以帮助公司来进行发债。发债当然也是一个复杂的过程,比如说我们有的时候买的国债,就涉及债券的年期,票面利率等等。投行帮公司发债也是一样,它帮助公司来设计债券结构、年期、票面利率,然后之后完成各种各样流程操作,加上同时去找这些投资人等等。
关于发债融资,我们在新闻里可能不经常听到。更多听到的可能都是IPO或者公司兼并购这种案子。其实,公司债市场是巨大的。如果发债融资的交易金额很大,有时会有好几家投行一起来参加,这里边有大哥带着底下的一些小弟一起来跟着做,这种一般就叫Syndication(联合融资)。
三、兼并购
除了融资,投行还有一个非常重要的业务就是做兼并购。兼并购的意思是说:有一个公司想收购另一家公司,或者想把自己卖了,或者两家公司合并了。兼并购的原因可能有很多,比如可以对资源进行更好的整合。再比如说,市场上有两家巨头在价格战、抢市场,竞争非常激烈、打得你死我活。比如滴滴和Uber,这时候就找到投行。投行说,你们两边都别打了,干脆合一块得了。如果两边都同意的话,就可以兼并或者收购。
在兼并购过程中,投行更多的是提供一个咨询,和帮助来完成整个交易的过程。所以通过投融资和兼并购,投资银行家可以在短时间内学到很多知识,比如公司的商业模式、运营模式、不同行业的细分领域;同时也锻炼了时间管理、人际沟通等综合素质的能力。时间的付出、知识的学习、人脉的建立、对未来的发展都会提供一个很好的出路。