什么是资本的力量(什么是资本结构?)
1、资本结构是指企业中各种资本的构成和比例关系。从理论上讲,资本结构有两种:广义资本结构是指全部资本的构成,即自有资本与债务资本的比较关系;狭义的资本结构是指自有资本和长期债务资本的对比,短期债务资本作为营运资本管理。固定接地
2、现代企业中很少有独资的情况。每个企业都有可能也有必要通过各种方式从不同的来源筹集所需的资金。各种资本的资金成本约束、融资收益、相关风险和债权都会有所不同。目前,企业的资本结构备受关注,因为资本结构作为企业的价值构成,包含了企业的一系列结构性问题,是企业财务决策和规划中以下结构的综合反映:
3、(1)融资效益结构。固定接地
4、筹资本身并不创造收益,但通过筹资活动,可以改变和影响企业的最终经营成果。不同的融资方式对企业未来收益的影响不同。融资利益结构主要是指企业资本结构的建立和变化要有利于企业最终利益的最大化(如自有资本利润率和每股收益的企业价值)。
5、(2)融资风险结构。
6、融资风险主要由债务融资引起。负债率越高,融资成本越高,融资风险越大。降低企业风险是资本结构的基本点。固定接地
7、(3)融资的产权结构。固定接地
8、不同的融资渠道形成不同的企业产权结构。资本是企业产权结构的基本载体,资本结构的变化本质上是企业产权关系的变化。
9、(4)融资成本结构。
10、融资成本是融资必须付出的代价。不同融资方式和渠道下融资成本的差异,要求企业将加权资本成本合理化。
11、(5)筹资的时间结构。
12、长期资金和短期资金数量关系的不同,使得企业的风险大小、融资成本和融资弹性差异较大。资本结构必须考虑各种融资的期限结构。
13、(6)筹资的空间结构。
14、筹资的空间结构显示了国际和国内筹资企业内部筹资的数量比例关系。
15、因此,资本结构是对企业的预期收益、资本成本、融资风险和产权分配进行系统总结的结果。资本结构设计是在企业融资过程中寻求财务杠杆、融资成本和融资风险之间的合理平衡。资本结构是否合理,很大程度上决定了企业的偿债和再融资能力以及未来的盈利能力。
16、目前大多数企业研究的资本结构通常是指长期负债与所有者权益的比率(在股份公司中是指长期负债与股东权益的比率)。一般来说,资本结构的问题就是负债率的问题,即债务占企业总资本的比例。